Fecha Noticia: 09/09/2024
El pronóstico del mercado financiero para el crecimiento de la economía brasileña este año subió del 2,46% al 2,68%. La estimación está en el Focus Bulletin de este lunes (9), una encuesta divulgada semanalmente en Brasilia por el Banco Central (BC) con la proyección de los principales indicadores económicos. La revisión al alza de 0,22 puntos porcentuales se produce tras la publicación del Producto Interno Bruto (PIB, la suma de los bienes y servicios producidos en el país) para el segundo trimestre del año, que sorprendió y subió 1,4% en comparación con el primer trimestre. Según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE), en comparación con el segundo trimestre de 2023, el aumento fue del 3,3%. Para 2025, la expectativa del PIB pasó de 1.85% a 1.9. Para 2026 y 2027, el mercado financiero también proyecta una expansión del PIB de 2% para los dos años. En 2023, también superando las proyecciones, la economía brasileña creció un 2,9%, con un valor total de R$ 10,9 billones, según el IBGE. En 2022, la tasa de crecimiento había sido del 3%. La previsión del tipo de cambio del dólar es de R$ 5,35 para finales de este año. Al final de 2025, la previsión es que la moneda estadounidense esté en R$ 5,30. En esta edición de Focus, el pronóstico para el Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPCA) Ampliado -considerado la inflación oficial del país- en 2024 pasó de 4,26% a 4,3%. Para 2025, la proyección de inflación fue de 3.92%. Para 2026 y 2027, las previsiones son del 3,6% y del 3,5%, respectivamente. La estimación para 2024 está por encima de la meta de inflación, pero aún dentro de la tolerancia, que debería ser perseguida por el Banco Central. Definida por el Consejo Monetario Nacional (CMN), la meta es de 3% para este año, con un intervalo de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo. Es decir, el límite inferior es del 1,5% y el límite superior es del 4,5%. A partir de 2025 entrará en vigor el sistema de objetivos continuos, por lo que el CMN ya no necesita establecer un objetivo de inflación cada año. La junta estableció el centro del objetivo continuo en 3%, con un margen de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo. En julio, impulsada principalmente por los precios de la gasolina, los boletos de avión y la electricidad, la inflación del país fue de 0.38%, tras haber registrado 0.21% en junio. Según el IBGE, en 12 meses, el IPCA acumula un 4,5%, en el límite superior de la meta de inflación. La inflación de agosto será publicada mañana (10) por el IBGE. Tipo de interés Para alcanzar la meta de inflación, el Banco Central utiliza como principal instrumento la tasa de interés básica, el Selic, fijada en 10,5% anual por el Comité de Política Monetaria (Copom). Ante un entorno externo adverso y el aumento de las incertidumbres económicas, en la última reunión, a finales de julio, el Banco Central decidió mantener la tasa Selic, por segunda vez consecutiva, tras un ciclo de siete reducciones que se extendió desde agosto de 2023 hasta mayo de 2024. De marzo de 2021 a agosto de 2022, el Copom elevó la tasa Selic por 12 veces consecutivas, en un ciclo de endurecimiento monetario que comenzó en medio del aumento de los precios de los alimentos, la energía y los combustibles. Durante un año, de agosto de 2022 a agosto de 2023, la tasa se mantuvo en 13,75% anual, durante siete reuniones consecutivas. Con el control de precios, el Banco Central comenzó a hacer recortes en el Selic. Antes del inicio del ciclo de subidas, en marzo de 2021, el Selic se había reducido al 2% anual, el nivel más bajo de la serie temporal iniciada en 1986. Debido a la contracción económica generada por la pandemia de covid-19, el Banco Central había bajado la tasa para estimular la producción y el consumo. El índice estuvo en el nivel más bajo de la historia desde agosto de 2020 hasta marzo de 2021. La próxima reunión del Copom está programada para el 17 y 18 de septiembre de este año. Para el mercado financiero, el Selic debería volver a subir y terminar 2024 en 11,25% anual. Para finales de 2025, la estimación es que la tasa base bajará al 10,25% anual. Para 2026 y 2027, la previsión es que se reduzca, de nuevo, al 9,5% anual y al 9% anual, respectivamente. Cuando el Copom aumenta la tasa de interés básica, el propósito es contener la demanda acalorada, y esto tiene un impacto en los precios porque las tasas de interés más altas encarecen el crédito y estimulan el ahorro. Pero, además del Selic, los bancos tienen en cuenta otros factores a la hora de definir los intereses cobrados a los consumidores, como el riesgo de impago, los beneficios y los gastos administrativos. Por lo tanto, las tasas más altas también pueden dificultar la expansión de la economía. Cuando se reduce la tasa Selic, se tiende a que el crédito se abarata, con incentivos para la producción y el consumo, reduciendo el control sobre la inflación y estimulando la actividad económica.
